Sustainability risks & opportunities in the insurance industry
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Sustainability risks & opportunities in the insurance industry Nadine Gatzert · Philipp Reichel
· Armin Zitzmann
© The Author(s) 2020
Abstract The aim of this paper is to provide an overview of relevant sustainability risks and opportunities in the insurance industry, where we address the asset side, the liability side, and a broader corporate perspective. Furthermore, we discuss approaches on how insurers can deal with these sustainability risks and opportunities, and provide selected empirical insight from the literature and (industry) surveys on current practices mostly for the European market. Our study emphasizes that while climate change represents an important factor in this context, it is by far not the only one. Insurers should thus take a broader approach on managing sustainability risks and opportunities. Furthermore, key barriers include a lack of data and knowledge, which impede transparency between firms with respect to their sustainable management approach. Keywords Sustainability · Environmental social and governance (ESG) · Corporate social responsibility (CSR) JEL Classification G20 · G22 · G23
N. Gatzert · P. Reichel () School of Business, Economics and Society, Chair of Insurance Economics and Risk Management, Friedrich-Alexander University Erlangen-Nürnberg (FAU), Lange Gasse 20, 90403 Nuremberg, Germany E-Mail: [email protected] N. Gatzert E-Mail: [email protected] A. Zitzmann CEO, NÜRNBERGER Versicherung, Nuremberg, Germany E-Mail: [email protected]
K
N. Gatzert et al.
Zusammenfassung Das Ziel dieser Forschungsarbeit ist es, einen detaillierten Überblick über relevante Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen innerhalb der Versicherungsbranche zu geben, unterteilt nach Kapitalanlage- und Versicherungsgeschäft sowie aus einer gesamtheitlichen unternehmerischen Sicht. Darüber hinaus diskutieren wir Ansätze, wie Versicherer mit diesen Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen umgehen können und präsentieren ausgewählte Erkenntnisse aus der empirischen Literatur sowie aus (industriebezogenen) Studien zu aktuellen Vorgehensweisen in der Praxis mit Fokus auf den europäischen Markt. Obwohl der Klimawandel hierbei sehr relevant ist, stellt er bei weitem nicht den einzigen Faktor dar. Versicherungsunternehmen sollten deshalb für den Umgang mit Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen einen umfassenderen Ansatz wählen. Zentrale Hindernisse, die die Transparenz hinsichtlich nachhaltiger Managementansätze in Unternehmen derzeit noch beeinträchtigen, sind insbesondere ein Mangel an Daten und Wissen.
1 Introduction Sustainability risks and opportunities are of increasing relevance for insurance companies with a strong potential to affect all business units and risk types. They typically cannot be easily assessed due to the high uncertainty in regard to the future extent and time horizon of sustainability risks, also given the interaction effects between physical consequences and transition risks (BaFin 2020, p. 18). In this paper, we emphasize that sustainability risks and opportunities go c
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