Unprecedented but not Unpredictable: Effects of the COVID-19 Crisis on Commodity-Dependent Countries
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Unprecedented but not Unpredictable: Effects of the COVID‑19 Crisis on Commodity‑Dependent Countries Bernhard Tröster1 · Karin Küblböck1 Accepted: 7 October 2020 © European Association of Development Research and Training Institutes (EADI) 2020
Abstract The global spread of COVID-19 represents a massive challenge for developing countries. Beyond the health crisis and the sudden stop of domestic economic activities, many countries face turmoil linked to commodity dependence. Commodity prices have reacted strongly to the crisis, reflecting changes in supply and demand due to policy measures to limit contagion. Commodity-dependent developing countries are therefore confronted with an unprecedented combination of shocks. However, the crisis has also exposed structural vulnerabilities of these countries linked above all to commodity price dynamics. In the context of a longstanding debate on commodities and development, we portray recent commodity price developments and underlying drivers and discuss implications for commodity-dependent countries, including the risks of depressed export earnings and of changing global production patterns in the long run. Responses to the crisis have to include measures to stabilize commodity prices as well as strategies for economic diversification. Keywords Commodities · Commodity dependence · Resource curse · Commodity prices · Diversification · Price stabilization · COVID-19 Résumé La propagation mondiale de la COVID-19 représente un défi majeur pour les pays en développement. Au-delà de la crise sanitaire et de l’arrêt brutal des activités économiques nationales, de nombreux pays sont confrontés à des problèmes liés à leur dépendance à l’exportation des produits de base. Le prix des produits de base a réagi fortement à la crise, reflétant les changements dans l’offre et la demande liés aux mesures politiques visant à limiter la propagation du virus. Ces chocs, combinés à une contraction économique à l’échelle nationale et internationale, sont sans précédent. Cependant, la crise a également mis en évidence les vulnérabilités struc* Bernhard Tröster [email protected] Karin Küblböck [email protected] 1
Austrian Foundation for Development Research (ÖFSE), Sensengasse 3, 1090 Vienna, Austria Vol.:(0123456789)
B. Tröster, K. Küblböck
turelles des pays en développement qui dépendent de l’exportation des produits de base - vulnérabilités liées avant tout à la dynamique des prix des produits de base. Dans le cadre d’un débat de longue date sur les produits de base et le développement, nous mettons en lumière l’évolution actuelle du prix des produits de base ainsi que les facteurs sous-jacents de cette évolution, et en évoquons les implications pour les pays qui en dépendent. Ces implications incluent le risque d’une baisse des recettes d’exportation et d’un changement de modèle de production mondiale sur le long terme. Les réponses à la crise doivent inclure des mesures de stabilisation des prix des produits de base ainsi que des stratégies de diversification économique.
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