Marktorientierte Unternehmensbewertung Discounted Cash Flow, Realopt

Theorie und Praxis der Unternehmensbewertung waren schon immer durch eine kontinuierliche Entwicklung gekennzeichnet. Während in den 80er und 90er Jahren die Ertragswertmethode als "State of the Art" bezeichnet werden konnte, gewinnen in jüngerer Zeit die

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REPORT


Karsten Nowak

Marktorientierte Unternehmensbewertung Discounted Cash Flow, Realoption, Economic Value Added und der Direct Comparison Approach

Nowak Marktorientierte Unternehmensbewertung

GABLER EDITION WISSENSCHAFT Rechnungswesen und Unternehmensüberwachung Herausgegeben von Professor Dr. Hans-Joachim Böeking

Die Schriftenreihe präsentiert Ergebnisse der betriebswirtschaftliehen Forschung zu den Themengebieten Financial Accounting, Business Reporting, Business Audit, Business Valuation und Corporate Governance. Die Beiträge dieser Reihe verfolgen das Ziel, Vorgaben der Gesetzgebung, der nationalen und internationalen Standardsetter sowie Empfehlungen der Wirtschaftspraxis mittels des Instrumentariums der betriebswirtschaftliehen Theorie zu beschreiben, zu analysieren und insbesondere vor dem Hintergrund der Anforderungen des Kapitalmarktes weiterzuentwickeln.

Karsten Nowak

Marktorientierte Unternehmensbewertung Discounted Cash-Fiow, Realoption, Economic Value Added und der Direct Camparisan Approach Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Hans-Joachim Böeking

Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH

Die Deutsche Bibliothek- CIP-Einheitsaufnahme Nowak, Karsten: Marktorientierte Unternehmensbewertung : discounted cash flow, realoption, economic value added und der direct comparison approach I Karsten Nowak. Mit einem Geleitw. von Hans-Joachim Böcking. - 1. Aufl.. -Wiesbaden: Dt. Univ.-Verl.; Wiesbaden: Gabler, 2000 (Gabler Edition Wissenschaft : Rechnungswesen und Unternehmensüberwachung) Zugl.: Mannheim, Univ., Diss., 2000

1 . Auflage Dezember 2000

Alle Rechte vorbehalten ©Springer Fachmedien Wiesbaden 2000 Ursprünglich erschienen bei Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden, und Deutscher Universitäts-Verlag GmbH, Wiesbaden, 2000 Lektorat: Ute Wrasmann

I

Sabine Schöller

Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlag~~ unzulässig und strafbar. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Ubersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. www.gabler.de www.duv.de Höchste inhaltliche und technische Qualität unserer Produkte ist unser Ziel. Bei der Produktion und Verbreitung unserer Bücher wollen wir die Umwelt schonen. Dieses Buch ist deshalb auf säurefreiem und chlorfrei gebleichtem Papier gedruckt. Die Einschweißfolie besteht aus Polyäthylen und damit aus organischen Grundstoffen, die weder bei der Herstellung noch bei der Verbrennung Schadstoffe freisetzen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften.

ISBN 978-3-8244-7321-2 ISBN 978-3-663-08737-3 (eBook) DOI 10.1007/978-3-663-08737-3

Meinen Eltern

VII

Geleitwort

Die Unternehmensbewertung hat in de