Hedging mit Terminkontrakten Eine gleichgewichtstheoretische Analyse
Das Hedging mit Terminkontrakten zählt zu den Kerngebieten des Finanz- und Risikomanagements, sowohl in der wissenschaftlichen Theorie als auch in der praktischen Anwendung. Werden die Preise dabei wie zumeist als exogen gegeben angenommen, berücksichtige
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GABLER EDITION WISSENSCHAFT
Judit Limperger
Hedging mit Term in kontrakten Ei ne gleichgewichtstheoretische Analyse realwirtschaftlicher Effekte Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Wolfgang KGrsten
Deutscher Universitats-Verlag
Die Deutsche Bibliothek - ClP-Einheitsaufnahme Limperger, Judit: Hedging mit Terminkontrokten : eine gleichgewichtstheoretische Analyse reolwirtschoftlicher Effekte / Judit limperger. Mit einem Geleitw. von Wolfgang Kursten. - 1. Aufl .. - Wiesboden : Dt. Univ.-Verl., 2002 (Gobler Edition Wissenschoft) Zugl.: Jeno, Univ., Diss., 2001 ISBN-13:978-3-8244-7413-4
1. Aufloge Februor 2002 Aile Rechte vorbeholten
© Deutscher Universitats-Verlog GmbH, Wiesboden, 2002 lektorot: Ute Wrosmonn / Gereon Roeseling Der Deutsche Universitats-Verlog ist ein Unternehmen der Fochverlogsgruppe BertelsmonnSpringer. www.duv.de Dos Werk einschliel3lich oller seiner Teile ist urheberrechtlich geschutzt. Jede Verwertung oul3erholb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des V~rloges unzulassig und strofbor. Dos gilt insbesondere fur VervielFaltigungen, Ubersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verorl:ieitung in elektronischen Systemen. Die Wiedergobe von Gebrouchsnomen, Hondelsnomen, Worenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt ouch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annohme, doss solche Nomen im Sinne der Worenzeichen- und Morkenschutz-Gesetzgebung ols frei zu betrochten waren und doher von jedermonn benutzt werden durften. Gedruckt ouf saurefreiem und chlorfrei gebleichtem Popier.
ISBN-13:978-3-8244-7413-4 e-ISBN-13:978-3-322-81395-4 DOl: 10.1007/978-3-322-81395-4
H asznunkat szivbOl kivan6 dniga banitom! Oh, ki ne kedveine, hogy gazdaskodni tanitod Edes nemzetedet? ha ki nem hagynad okosan irt Munkadb61 egy fO titkat e nagy tudomanynak, Amely ebbOl all, hogy tudjon az ember azokb61, Amikhez meg csak nem is ert, penzt gyiijteni, mar ezt Lam, te tudod, megis toliink titkolni akarnad. En ugyan azt mondom, hogy nem lesz gazda azokb61, Akik megveszik illy tetemes hijjaval ez irast. (Fazekas MihaIy (1766-1828), Egy gazdasagtanit6 konyvre)
Meinen Eltern
Geleitwort Die Theorie der Terminmarkte und Derivate hat sich in den letzten 20 bis 30 Jahren zu einem eigenen Forschungsgebiet innerhalb der neoklassischen Finanztheorie mit zahlreichen Anwendungen fUr das Finanz- und llisikomanagement der Unternehmen entwickelt. Will man eine grobe Einteilung des Forschungsgebietes vornehmen, kann man nach der Theorie der Preisbildungsprozesse fiir Derivate auf "vollkommenen" Kapitalmarkten einerseits, und den diversen Einsatzmi:iglichkeiten von Termingeschaften bei der Optimierung von spekulativen und! oder Hedgingentscheidungen andererseits differenzieren. Bemerkenswerterweise widmen sich einschlagige Untersuchungen bis auf wenige Ausnahmen stets iiberwiegend nur einem der beiden Problemkomplexe, obwohl eine Einschiitzung des Anwendungspotentials von Derivaten ohne das gleichzeitige Verstandnis der zugrundeliegenden Preisbildungsprozesse eigentlich nicht mi:iglich is
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