Praxishandbuch Akquisitionsfinanzierung Erfolgsfaktoren fremdfin
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Praxishandbuch Akquisitionsfinanzierung Erfolgsfaktoren fremdfinanzierter Unternehmensübernahmen
Roland Mittendorfer Praxishandbuch Akquisitionsfinanzierung
Roland Mittendorfer
Praxishandbuch Akquisitionsfinanzierung Erfolgsfaktoren fremdfinanzierter Unternehmensübernahmen
Bibliografische Information Der Deutschen Nationalbibliothek Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über abrufbar.
Dieses Buch entstand unter Mitwirkung von Dipl.-Phys. Thomas Fotteler.
1. Auflage Januar 2007 Alle Rechte vorbehalten © Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler | GWV Fachverlage GmbH, Wiesbaden 2007 Lektorat: Sascha Niemann Der Gabler Verlag ist ein Unternehmen von Springer Science+Business Media. www.gabler.de Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlags unzulässig und strafbar. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften. Umschlaggestaltung: Nina Faber de.sign, Wiesbaden Druck und buchbinderische Verarbeitung: Wilhelm & Adam, Heusenstamm Gedruckt auf säurefreiem und chlorfrei gebleichtem Papier Printed in Germany ISBN 978-3-8349-0198-9
Vorwort
Dieses Handbuch will dem Leser ein Grundverständnis für alle wesentlichen Aspekte der Akquisitionsfinanzierung vermitteln. Wegen der Bedeutung der Finanzierung für den Erfolg oder Misserfolg einer Akquisition kommt diesem Grundverständnis eine überaus hohe praktische Bedeutung zu, die vielfach bei konkreten Transaktionen unterschätzt wird. Umso erstaunlicher ist es, dass bislang kaum praxisorientierte Arbeiten zur Finanzierung von Unternehmensübernahmen existieren. Zumeist wird dieses Thema in der Literatur nicht von den arrangierenden Bankern bearbeitet. Die wenigen Arbeiten der Praktiker der Akquisitionsfinanzierung sind eher kurz gehalten und geben nur einen groben Überblick. Insofern wird hier erstmalig versucht, durch eine umfassende, sehr praxis-relevante Arbeit eine Lücke in der M&A-Literatur zu schließen. Dabei wird allerdings keineswegs der Anspruch erhoben, endgültige Antworten auf alle Fragen der Akquisitionsfinanzierung zu geben, da es – wie Vince O’Brien richtigerweise schreibt1 – „no little black book of rules“ gibt und nicht geben kann. Die Akquisitionsfinanzierung ist wie der gesamte Themenbereich M&A „more an art than a science“. Dennoch können die Prinzipien und ein Basisverständnis für die Strukturierung einer Akquisitionsfinanzierung und ihre Implikationen in der Kreditvertragspraxis vermittelt werden. Dies ist das Zie
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