CAPM und Tax-CAPM im Mehrperiodenfall
Für den Mehrperiodenfall mit diskreten Zeitpunkten wird eine Variante des (µ, σ)-Kriteriums eingeführt, die vergleichbare Glättungseigenschaften wie das Entscheidungskriterium der erwarteten Nutzenmaximierung hat. Unterstellt man, dass die Investitionsmög
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CAPM und Tax-CAPM im Mehrperiodenfall
CAPM und Tax-CAPM im Mehrperiodenfall
Steffen Hüper
CAPM und Tax-CAPM im Mehrperiodenfall
Steffen Hüper München, Deutschland Dissertation Freie Universität Berlin, 2018
ISBN 978-3-658-25930-3 ISBN 978-3-658-25931-0 (eBook) https://doi.org/10.1007/978-3-658-25931-0 Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen National bibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.d-nb.de abrufbar. Springer Gabler © Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH, ein Teil von Springer Nature 2019 Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung, die nicht ausdrücklich vom Urheberrechtsgesetz zugelassen ist, bedarf der vorherigen Zustimmung des Verlags. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Bearbeitungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. Die Wiedergabe von allgemein beschreibenden Bezeichnungen, Marken, Unternehmensnamen etc. in diesem Werk bedeutet nicht, dass diese frei durch jedermann benutzt werden dürfen. Die Berechtigung zur Benutzung unterliegt, auch ohne gesonderten Hinweis hierzu, den Regeln des Markenrechts. Die Rechte des jeweiligen Zeicheninhabers sind zu beachten. Der Verlag, die Autoren und die Herausgeber gehen davon aus, dass die Angaben und Informa tionen in diesem Werk zum Zeitpunkt der Veröffentlichung vollständig und korrekt sind. Weder der Verlag, noch die Autoren oder die Herausgeber übernehmen, ausdrücklich oder implizit, Gewähr für den Inhalt des Werkes, etwaige Fehler oder Äußerungen. Der Verlag bleibt im Hinblick auf geografische Zuordnungen und Gebietsbezeichnungen in veröffentlichten Karten und Institutionsadressen neutral. Springer Gabler ist ein Imprint der eingetragenen Gesellschaft Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH und ist ein Teil von Springer Nature Die Anschrift der Gesellschaft ist: Abraham-Lincoln-Str. 46, 65189 Wiesbaden, Germany
V
Inhaltsverzeichnis Geleitwort
VII
Vorwort
IX
Symbolverzeichnis
XI
Kurzfassung der Ergebnisse in deutscher Sprache
XIII
Kurzfassung der Ergebnisse in englischer Sprache
XV
1 Einleitung
1
2 CAPM im Mehrperiodenfall 2.1 Problemstellung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2 Gliederung und Vorgehensweise . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3 CAPM im Einperiodenfall . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.1 Portfoliotheorie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.2 CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.3 Existenz eines CAPM Gleichgewichts . . . . . . . . . . . 2.3.4 Varianten des CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.5 Anwendung im Rahmen der Unternehmensbewertung . . 2.4 CAPM im Mehrperiodenfall basierend auf dem (µ, σ)-Kriterium 2.4.1 Technische Grundlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.4.2 Modellwelt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.4.3 Beweis des CAPM im Mehrperiodenfall . . . . . . . . . . 2.5 Zusammenfassung der Ergebnisse . . . .
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